Por Núcleo Técnico – Atualizado em 24/06/2022
O Copom vem elevando a Selic nos últimos 12 meses, tendo em vista o cenário inflacionário em expansão no país. Destacamos que, nos últimos 70 meses, o Brasil passou dois ciclos de política monetária diferentes: um ciclo de expansão, iniciado em meados de outubro de 2016, com a Selic a 14,25%, chegando a 2,00% em fevereiro de 2021, o qual o Copom iniciou com o intuito de estimular o crescimento econômico diante de uma conjuntura de inflação controlada. O ciclo mais recente foi inverso, de aperto monetário, iniciado em março de 2021 com a elevação da Selic de 2,00% para 2,75%. Atualmente, a Selic encontra-se em 13,25%, com o Banco Central tentando conter a alta da inflação gerada pelos gargalos de oferta no comércio global.
Conforme a ata da última reunião do Copom, que elevou a Selic para 13,25%, foi sinalizado um ajuste de igual ou menor magnitude na próxima reunião. Analistas têm a expectativa de taxa de juros terminal entre 13,50% e 14,25% em 2022.
Fonte: ComDinheiro
O atual patamar da Selic deu aos RPPS a oportunidade de comprar títulos públicos e privados com retornos acima da meta atuarial. Esses títulos podem ser pré, pós fixados, ou indexados à inflação com remuneração acima de IPCA + 6,00% a.a., em alguns casos.
A publicação da Resolução CMN nº 4.963, em 25 de novembro de 2021, trouxe, entre outras alterações, a possibilidade de alocação dos recursos dos RPPS em “ativos financeiros de renda fixa de emissão com obrigação ou coobrigação de instituições financeiras bancárias” no limite de até 20% do patrimônio dos RPPS (art. 7º, inciso IV).
A alocação de recursos nesses títulos no patamar atual de juros é uma excelente opção de diversificação com baixo risco e retorno acima da meta atuarial.
Abaixo destacamos as vantagens da compra direta de títulos públicos e/ou privados:
Os ativos privados de renda fixa possuem baixa volatilidade. Os títulos públicos, podem ser marcados na curva, ficando, portanto, livres das instabilidades do mercado, sem volatilidade;
O cenário atual de taxa de juros permite comprar títulos com retornos acima da meta atuarial;
Os riscos desses ativos é a quebra do banco ou o calote do Tesouro Nacional e, consequentemente, o não pagamento dos títulos. No entanto, para os títulos privados, a “lista exaustiva” filtrou algumas instituições e só delas que os RPPS podem comprar os ativos.
A expectativa do mercado, segundo a última Ata do Copom do dia 21 de junho – o último divulgado – a Selic deverá encerrar 2023 em 10%. Os RPPS continuam com essa janela de oportunidade para comprar os títulos de forma direta, sejam eles públicos ou privados, conseguindo a melhor taxa de rentabilidade dos últimos 16 meses. Porém, essa janela de oportunidade deve começar a se fechar em breve. É necessário, portanto, que os RPPS tenham celeridade na tomada de decisão!
Para efetuar a compra, o RPPS deve solicitar as opções das instituições que conhece e escolher os títulos que se adequam ao seu perfil. Caso necessitem de apoio no processo de compra dos títulos, entrem em contato conosco.
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